【券商聚焦】海通证券首予特海国际(09658)“优于大市”评级 予目标价区间23.43-28.12港元

海通证券发研报指，特海国际(09658)分拆自海底捞海外市场部门，是国际市场上源自中国的最大中餐品牌，已于11个国家开设110家餐厅。预计22年收入不低于5.58亿美元，同比增长78.6%，其中2022年上半年经营利润率1.5%，实现餐厅经营层面扭亏为盈；2022年下半年预计净利率转正达3.5%-6.4%。看好公司的品牌优势、管理理念以及国际运营能力，短期将继续优化模型、加密复制，提升盈利性；长期有望在平衡标准化和本地化基础上进入重点空白市场，连锁化空间广阔。

该行预计公司2022-24年收入各5.58亿、7.43亿、9.70亿美元，同比增长78.6%、33.2%、30.6%，归母净利各-0.43亿、0.39亿、0.71亿美元，综合PS、PE、EV/EBITDA估值方式，给予公司合理价值区间23.43-28.12港元。首次覆盖给予“优于大市”评级。